证券公司杠杆
8月27日，温氏股份（300498）获中国银河（601881）买入评级，近一个月温氏股份获得2份研报关注。
研报预计公司24Q2业绩扭亏为盈，毛利率显著好转。受益于生猪价格持续好转、养殖成本逐步优化，24Q2公司业绩显著好转，毛利率显著增长。公司销售肉猪(含毛猪和鲜品)1437.42万头，同比增长21.96%，占同期全国生猪出栏的3.95%，市占率第二。公司毛猪销售均价15.32元/kg，同比增长5.09%。24Q2公司销售肉猪720.04万头，同比增长16.32%。叠加公司成本持续优化，后续公司生猪养殖业务利润贡献可期。同时公司销售肉鸡5.48亿只，同比降低1.04%。由于饲料原料价格下降的影响，公司养殖成本持续改善，盈利能力提升显著。研报认为，公司以生猪、肉鸡养殖为核心双主业，生猪价格处于上行过程中，叠加成本层面的持续优化，公司生猪业务利润弹性或超预期；同时考虑黄鸡供给端低位、H2消费端季节性好转等因素，公司整体盈利能力或可期。因此我们上调公司盈利预测。
风险提示：生猪价格波动的风险；原材料供应及价格波动的风险；动物疫病的风险；自然灾害的风险等证券公司杠杆。
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